엔비디아, AI 열풍 속 마진 회복…중국발 변수와 소프트웨어 기업 불안감 증폭

AI 시대, 엔비디아의 압도적인 실적과 미래 전망

세계 최대 AI 반도체 기업 엔비디아가 2026 회계연도 4분기(2025년 11월~2026년 1월)에 매출 681억 달러, 조정 주당순이익 1.62달러를 기록하며 월가 예상을 뛰어넘는 '어닝 서프라이즈'를 달성했습니다. 이는 AI 수요 폭증에 따른 고대역폭 메모리(HBM) 부족과 부품 가격 급등에도 불구하고 매출총이익률 75.2%를 회복하며 AI 인프라 투자가 지속될 수 있다는 희망을 보여줍니다. 특히 데이터센터 매출은 전년 대비 75% 성장한 623억 달러를 기록하며 전체 매출의 91%를 차지했고, 네트워킹 매출은 263% 급증하는 등 AI 연산 수요의 폭발적인 증가세를 입증했습니다. 젠슨 황 CEO는 '컴퓨팅 수요가 기하급수적으로 증가하고 있으며, 에이전틱 AI가 변곡점에 도달했다'고 강조하며 AI 에이전트의 기업 채택이 급등하고 있음을 시사했습니다.

 

 

 

 

매출 전망 780억 달러, 중국 매출 제외에도 '청신호'

엔비디아는 2027 회계연도 1분기(2~4월) 매출 전망치를 780억 달러로 제시하며 월가 컨센서스를 약 50억 달러 이상 웃돌았습니다. 이는 미국 정부가 특정 중국 고객에게 H200 출하를 허용하는 라이선스를 부여했음에도 불구하고, 현재 중국 관련 매출이 전혀 발생하지 않고 있으며 이번 가이던스에도 반영되지 않은 결과입니다. 콜렛 크레스 CFO는 '2026년 내내 전분기 대비 매출 성장을 기대한다'며, 이는 작년 제시한 5,000억 달러 규모의 블랙웰·루빈 매출 기회를 초과할 것이라고 자신감을 내비쳤습니다. 또한, 차세대 시스템 '베라 루빈'의 하반기 출하를 앞두고 고객사들에게 첫 테스트용 샘플을 제공하며 미래 성장에 대한 기대감을 높였습니다.

 

 

 

 

중국 AI 경쟁력에 대한 경계감과 'AI 피해주' 낙인

한편, 엔비디아의 실적 발표와 함께 콜렛 크레스 CFO의 중국 AI 시장에 대한 언급은 주목받았습니다. 그는 '최근 IPO로 자금력을 강화한 중국 경쟁사들이 진전을 보이고 있으며, 장기적으로 글로벌 AI 산업의 구조를 뒤흔들 잠재력이 있다'고 경계심을 드러냈습니다. 이는 미국이 AI 리더십을 유지하기 위해 중국을 포함한 모든 시장에서 선택받는 플랫폼이 되어야 한다는 메시지로 해석됩니다. 이러한 가운데, 세일즈포스는 시장 기대치보다 낮은 가이던스를 제시하며 시간외 거래에서 5% 하락했습니다. 시트리니 리서치의 보고서가 SaaS 업체 전반의 가격 결정력 와해를 경고한 직후, 세일즈포스는 'AI 시대에 기존 소프트웨어 업체가 신규 경쟁자에게 밀릴 것'이라는 월가 불안의 상징으로 지목되었습니다.

 

 

 

 

스테이블코인 써클의 약진과 기타 기업 동향

AI 열풍 속에서도 스테이블코인 발행사 써클 인터넷은 4분기 매출 7억 7,000만 달러, EPS 0.43달러로 컨센서스를 대폭 상회하며 주가가 33% 급등하는 놀라운 성과를 보였습니다. 비트코인과 이더리움 등 주요 암호화폐 가격 하락에도 불구하고, 써클의 스테이블코인 USDC 유통량은 전년 대비 72% 증가했으며 온체인 거래량은 247% 급증하며 디지털 화폐 시장에서의 입지를 강화했습니다. 이 외에도 할인 소매업체 TJX는 동일매장 매출 성장으로 실적을 상회했으나 보수적인 가이던스로 인해 소폭 하락했으며, 미 경찰에 테이저건과 바디캠을 공급하는 액손 엔터프라이즈는 AI 수요에 힘입어 18% 급등하는 등 다양한 기업들이 시장의 변화에 반응하고 있습니다.

 

 

 

 

핵심 요약: 엔비디아의 질주와 AI 시장의 명암

엔비디아는 AI 열풍을 타고 압도적인 실적과 긍정적인 미래 전망을 제시하며 시장의 기대를 높였습니다. 하지만 중국 AI 경쟁력에 대한 경계감과 소프트웨어 기업들의 불안감은 여전히 남아있습니다. 스테이블코인 써클의 약진은 또 다른 성장 동력을 보여주지만, AI 시대의 산업 구조 변화는 더욱 가속화될 것으로 보입니다.

 

 

 

 

독자들의 궁금증을 풀어드립니다

Q.엔비디아의 매출총이익률 회복 요인은 무엇인가요?

A.AI 수요 폭증에 따른 고대역폭 메모리(HBM) 부족과 부품 가격 급등에도 불구하고, 엔비디아는 효율적인 공급망 관리와 높은 가격 경쟁력을 바탕으로 매출총이익률 75.2%를 회복했습니다.

 

Q.중국 AI 시장의 잠재적 위협은 무엇인가요?

A.최근 IPO로 자금력을 강화한 중국 경쟁사들이 AI 기술 개발에서 빠르게 진전을 보이고 있으며, 이는 장기적으로 글로벌 AI 산업의 구조를 뒤흔들 잠재력이 있다고 분석됩니다.

 

Q.세일즈포스의 주가 하락 이유는 무엇인가요?

A.실적 자체는 양호했으나, 시장 기대치에 미치지 못한 매출 가이던스 제시와 SaaS 업체 전반의 가격 결정력 와해 가능성에 대한 우려가 복합적으로 작용하여 주가가 하락했습니다.