AI 랠리 속 '찬바람' 부는 액티브 펀드, 투자자들의 썰물 현상 심화

AI 열풍 속 액티브 펀드의 부진

인공지능(AI) 관련 대형 기술주를 중심으로 미국 증시가 다시 강세를 보이면서 액티브 펀드의 수익률 부진이 두드러지고 있습니다. 투자은행 바클레이스에 따르면 올해 들어 S&P 500 지수 수익률을 웃돈 뮤추얼펀드 비율은 28%에 불과하며, 이는 2월 말 60%를 넘었던 수준에서 절반 이하로 급감한 수치입니다. 액티브 펀드 매니저들은 지난 20년간 S&P 500 지수 대비 네 번째로 나쁜 성과를 향해 가고 있습니다. 액티브 펀드는 펀드매니저가 종목을 직접 선별해 시장 수익률 초과 달성을 목표로 운용하는 상품으로, 뮤추얼펀드 대다수가 여기에 해당합니다. 하지만 최근 시장이 다시 AI 대형주 중심으로 움직이면서 개별 종목 선택 전략이 오히려 수익률 부진으로 이어지고 있다는 분석이 나옵니다.

 

 

 

 

자금 유출 압력과 쏠림 장세의 딜레마

지난해 액티브 주식형 뮤추얼펀드에서는 약 1조 달러(약 1천450조원)가 빠져나갔습니다. 업계에서는 최근 흐름이 자금 유출 압력을 더 키울 수 있다는 우려도 제기됩니다. S&P 500 지수가 이달 들어 4% 올랐지만, 구성 종목 절반 이하만 상승하는 쏠림 장세가 지속되면서 매니저들이 수익률을 따라잡기 위해 소수의 AI 수혜 종목을 쫓을 수밖에 없다는 우려도 커지고 있습니다. 헤지펀드 텔레메트리의 토머스 손턴 창업자는 "기술주, 특히 반도체 중심의 좁은 종목 주도 장세가 뚜렷하다"고 말했습니다.

 

 

 

 

구조적 제약과 시장 변동성의 영향

블룸버그 인텔리전스의 아타나시오스 프사로파기스는 "중동 전쟁을 둘러싼 기회를 활용하며 연초 강세를 보였던 액티브 매니저들이 가파른 V자형 반등으로 다시 뒤처지게 됐다"고 분석했습니다. 일부 액티브 펀드는 개별 종목 집중도를 제한하는 규정 탓에 벤치마크만큼 대형 기술주를 담지 못하는 구조적 제약도 있습니다. 이는 시장의 특정 섹터 쏠림 현상이 심화될 때 액티브 펀드의 성과를 더욱 어렵게 만드는 요인으로 작용합니다.

 

 

 

 

향후 시장 전망과 액티브 펀드의 기회

다만, 바클레이스의 알렉산더 올트먼 주식전략 부문장은 "유가가 하락하면 시장 폭이 넓어지고 모멘텀 되돌림이 나타나 액티브 펀드의 상대 성과가 개선될 수 있다"고 전망했습니다. 유가 하락은 인플레이션 완화와 소비 심리 개선으로 이어져 시장 전반의 상승세를 유도할 수 있으며, 이는 특정 종목에 집중되지 않은 액티브 펀드에게 유리한 환경을 조성할 수 있습니다. 투자자들은 이러한 시장 변화 가능성을 주시하며 신중한 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다.

 

 

 

 

핵심 요약: AI 랠리 속 액티브 펀드의 고전과 미래

AI 대형주 중심의 미국 증시 강세로 액티브 펀드의 수익률이 부진하며 투자금 유출이 심화되고 있습니다. 좁은 종목 장세와 구조적 제약이 성과를 어렵게 하지만, 유가 하락 시 시장 폭이 넓어져 액티브 펀드의 기회가 올 수 있습니다.

 

 

 

 

투자자들의 궁금증을 풀어드립니다

Q.액티브 펀드란 무엇인가요?

A.펀드매니저가 직접 종목을 선별하여 시장 수익률 초과 달성을 목표로 운용하는 펀드입니다. 뮤추얼펀드의 대다수가 여기에 해당합니다.

 

Q.최근 액티브 펀드 수익률이 부진한 이유는 무엇인가요?

A.AI 관련 대형 기술주 중심으로 시장이 움직이는 쏠림 장세가 나타나면서, 개별 종목 선택 전략이 오히려 수익률 부진으로 이어지고 있기 때문입니다.

 

Q.향후 액티브 펀드의 전망은 어떻습니까?

A.유가가 하락하여 시장 폭이 넓어지고 모멘텀 되돌림이 나타나면 액티브 펀드의 상대 성과가 개선될 수 있다는 전망이 있습니다.